Republika Srbija se danas na aukciji zadužila 2,67 milijardi dinara prodajom državnih obveznica sa dospećem 30. jula 2030. godine, uz kamatu od 4,55%, pokazuju podaci Ministarstva finansija.
Stabilan prinos za kupce državnih obveznica od 4,55% pokazuje da se trošak zaduživanja države na domaćem tržištu poslednjih meseci kreće u relativno uskom rasponu, shodno srpskom kreditnom rejtingu a uprkos povećanoj volatilnosti na globalnim finansijskim tržištima i usled geopolitičkih tenzija i kretanja cena energenata, piše Bloomberg Adria.
Na današnjoj aukciji potražnja investitora bila je nešto veća od ponude, za desetak odsto.
Reč je o ponovnom otvaranju ranije emitovane serije obveznica sa kuponskom stopom od 4,5%, čija ukupna izdata vrednost trenutno iznosi oko 102,56 milijardi dinara. Hartije su prodate po ceni od 102,5566% nominalne vrednosti, a poravnanje transakcije planirano je za 12. mart.
Ove obveznice na naplatu dospevaju 30. jula 2030. godine, nominalna vrednost pojedinačne obveznice je 10.000 dinara. Maksimalna ponuda jednog klijenta limitirana je na 16,2 milijarde dinara, čime država sprečava preveliku koncentraciju duga kod jednog poverioca i podstiče disperziju rizika.
Srbija koristi kombinovani model finansiranja - uz učešće i dinarskih i evro-denominovanih hartija od vrednosti u novijim aukcijama - oslanjajući se istovremeno na domaće tržište kapitala (tačnije na ovdašnje uglavnom strane banke) i na investitore koji preferiraju obveznice u stranoj valuti. Dok izdavanje dinarskih obveznica pomaže državi da smanji valutni rizik u strukturi javnog duga, emisije u evrima često privlače širi krug institucionalnih investitora i omogućavaju duže rokove dospeća.
Na aukciji 3. februara 2026. prodato je gotovo 16 milijardi dinara hartija od vrednosti, uz isti prinos od 4,55%, dok je početkom godine (8. januara), država plasirala nepune 52 milijarde dinara uz prinos od 4,49%. I pre toga država se zadužila po istoj kamati.
Slična je situacija i sa hartijama u evrima. Na aukciji održanoj 12. februara potpuno je prodata emisija petnaestogodišnjih državnih obveznica vredna 200 miliona evra (dospećem 18. februara 2041. godine) po stopi od 5,1%, dok je prinos na aukciji iznosio 5% godišnje.
Prema podacima Uprave za javni dug, dug države u evroobveznicama iznosi 10,3 milijarde evra, u dinarskim obveznicama 7,3 milijarde evra, dok su krediti banaka dostigli 4,7 milijardi evra.
Kreditni rejting ostaje stabilan
Novo zaduživanje u dinarima dolazi u trenutku kada je rejting agencija Moody’s potvrdila kreditni rejting Srbije na nivou Ba2, uz slabljenje izgleda sa „pozitivnog“ na „stabilan“. Promena izgleda znači da agencija procenjuje da rizici, pre svega fiskalni i geopolitički, rastu.
Rejting kod Moody's je tako ostao dve stepenice ispod investicionog ranga (Ba2 je dodeljen u martu 2021.) a nešto bolje je kod kod agencije Fitc (BB+ dobijen 2019. je samo tepenicu ispod). Zasad jeidni investicioni rang "BBB-" dobijen je kod Standard&Poor's u oktobru 2024. godine.
