I pored novih zaduženja i rekordnih količina zlata sa takođe rekordnom cenom, zbog vraćanja dugova i odbrane kursa dinara smanjene državne devizne rezerve kod Narodne banke Srbije.
Neto devizne rezerve Srbije (bruto devizne rezerve umanjene za devizna sredstva banaka po osnovu obavezne rezerve, obaveze prema Međunarodnom monetarnom fondu po osnovu aranžmana i drugim osnovima) na kraju decembra iznosile su 24,64 milijarde evra. U odnosu na kraj novembra manje su za 339,4 miliona evra, a u odnosu na kraj 2024. godine za 57,2 miliona evra, saopšteno je iz Narodne banke Srbije.
Odlivi iz deviznih rezervi u iznosu od 825 miliona evra u decembru realizovani su po osnovu intervencija Narodne banke Srbije na domaćem deviznom tržištu smirivanjem pada vrednosti dinara, tj. prodajom deviza (od čega se 45 miliona evra odnosi na prodaju deviza ugovorenu tokom novembra a koja je izvršena/saldirana, odnosno imala efekat na odliv deviza u decembru, 780 miliona evra na prodaju deviza ugovorenu i saldiranu u decembru, dok je kupovina u iznosu od 55,0 miliona evra zaklјučena na kraju decembra saldirana i imaće efekat na priliv deviza u januaru u skladu sa uobičajenim tržišnim principima).
Ostali odlivi realizovani su po osnovu plaćanja za potrebe državnih organa i drugih deviznih obaveza u ukupnom iznosu od 121,8 miliona evra.
Prilivi u devizne rezerve u decembru ostvareni su po osnovu novih zaduženja – uzimanja, deviznih kredita i prodaje državnih HoV na domaćem finansijskom tržištu u ukupnom neto iznosu od 465,2 miliona evra, kao i po osnovu upravlјanja deviznim rezervama, izdvajanja devizne obavezne rezerve banaka, donacija i po drugim osnovima u ukupnom neto iznosu od 115,6 miliona evra.
Neto tržišni efekti bili su pozitivni u iznosu od 7,7 miliona evra, i rezultat su kretanja na međunarodnim tržištima – pre svega povećanja cene zlata u dolarima za oko 2,8%, dok je u suprotnom smeru delovalo slablјenje dolara u odnosu na evro za oko 1,3%.
Bruto rezerve manje 358 miliona
Bruto devizne rezerve kod NBS, one sa obaveznim rezervama komercijalnih banaka, na kraju decembra 2025. godine iznosile su 29,01 milijardu evra. U odnosu na kraj novembra smanjene su za 358,3 miliona evra, dok su u odnosu na kraj prethodne godine manje za 286,2 miliona evra.
Ovaj iznos deviznih rezervi obezbeđuje pokrivenost novčane mase M1 od 155,8 odsto i 6,8 meseci uvoza robe i usluga, što je više nego dvostruko iznad standarda kojim se utvrđuje adekvatan nivo pokrivenosti uvoza robe i usluga deviznim rezervama.
Na smanjenje bruto deviznih rezervi u 2025. godini (286,2 miliona evra) u najvećoj meri uticali su odlivi po osnovu neto razduženja države na ime deviznih kredita i drugih deviznih obaveza u ukupnom iznosu 2.68 milijardi evra, kao i po osnovu intervencija NBS na MDT-u, neto prodajom deviza u iznosu od 490,0 miliona evra.
Veći prilivi ostvareni su po osnovu upravlјanja deviznim rezervama (516,9 miliona evra), po osnovu neto prodaje državnih HoV na domaćem finansijskom tržištu (241,2 miliona evra), po osnovu donacija (223,2 miliona evra), kao i po drugim osnovima u neto iznosu (225,7 miliona evra).
U odnosu na kraj prethodne godine ostvareni su pozitivni neto tržišni efekti u iznosu od 1,68 milijardi evra, po osnovu povećanja cene zlata u dolarima za oko 65% na međunarodnom tržištu i rasta cena inostranih hartija od vrednosti u portfelјu Narodne banke Srbije, dok je u suprotnom smeru delovalo slablјenje dolara u odnosu na evro za oko 11,3% na međunarodnom tržištu.
Rekordne rezerve zlata
Rezerve zlata, koje čine deo deviznih rezervi su na kraju decembra iznosile rekordnih 52,508 tona i imale su vrednost od 6.196 miliona evra, što je činilo 21,4% bruto deviznih rezervi.
Tokom decembra zlatne rezerve povećane su za 100,4 kilograma, kupovinom 8 zlatnih poluga na domaćem tržištu od kompanije Zijin Copper.
U decembru je došlo do povećanja vrednosti zlatnih rezervi u evrima za 101,8 miliona evra, većim delom usled delovanja tržišnih faktora (rast cene zlata u dolarima, dok je u suprotnom smeru delovalo slablјenje dolara u odnosu na evro), a manjim delom usled kupovine zlata tokom meseca.
Tokom 2025. godine zlatne rezerve su povećane za oko 4,4 tone, dok je njihova vrednost povećana za 2.312,0 miliona evra, odnosno za 59,5% (u ambijentu rasta vrednosti fine unce zlata u dolarima za oko 65,0% i slablјenja dolara u odnosu na evro za oko 11,3% na međunarodnom tržištu).
Na kraju 2025. godine zlatne rezerve su činile 21,4% bruto deviznih rezervi, što je značajniji rast učešća u odnosu na kraj 2024. godine kada je ono iznosilo 13,3%.
Prodato 725 miliona evra
Obim realizovane trgovine devizama na međubankarskom deviznom tržištu u decembru iznosio je 964,9 miliona evra i bio je za 295,9 miliona evra veći nego u prethodnom mesecu. U toku 2025. godine, u međubankarskoj trgovini realizovano je ukupno 8.136,8 miliona evra.
U decembru 2025. godine dinar je nominalno ojačao u odnosu na evro za 0,1%, dok je posmatrano od početka godine zabeleženo nominalno slablјenje dinara prema evru za 0,2%.
Narodna banka Srbije je na međubankarskom deviznom tržištu u decembru neto prodala 725,0 miliona evra. U 2025. godini, Narodna banka Srbije je neto prodala 580,0 miliona evra radi održavanja relativne stabilnosti kursa dinara prema evru.
