Izvršni odbor Narodne banke Srbije (NBS) odlučio je na današnjoj sednici da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou iz septembra 2024. godine – na 5,75%.
Na nepromenjenim nivoima zadrži kamatne stope na depozitne (4,5%) i kreditne olakšice (7,0%), saopšteno je iz NBS.
Izvršni odbor se odlučio da na novčanom tržištu ništa ne menja jer je međugodišnja inflacija nastavila da usporava početkom ove godine, spustivši se u januaru na 2,4% ali se očekuje da će aktuelni značajan rast međunarodnih cena sirove nafte imati određenog uticaja i na kretanje cena na domaćem tržištu a da globalna dešavanja mogu dodatno uticati i na lance snabdevanja, investiciono i potrošačko poverenje, kao i tokove robe i kapitala koji su i pre izbijanja najnovije krize već bili pod određenim pritiskom zbog jačanja protekcionizma u najvećim svetskim ekonomijama.
Što se lokalnih prilika tiče, u NBS kažu da je ekonomska aktivnost u Srbiji i početkom ove godine bila izložena znatnim izazovima, a pre svega smanjenoj proizvodnji rafinerije nafte u Pančevu, što se odrazilo na pad industrijske proizvodnje u januaru.
Ipak, očekuje se iznalaženje dugoročno održivog rešenja za nesmetano obavlјanje aktivnosti Naftne industrije Srbije, što treba da doprinese i ubrzanju privrednog rasta u ostatku godine.
Pozitivan doprinos rastu bruto domaćeg proizvoda ove godine očekuje se od potrošnje i od investicija u osnovna sredstva, čemu treba da doprinese realizacija investicija planiranih programom Skok u budućnost – Srbija Ekspo 2027, pri čemu će u 2027. pozitivan doprinos imati i neto izvoz usled održavanja specijalizovane izložbe Ekspo.
Inflacija u željenom koridoru
Po pitanju prognoza inflacije, u NBS očekuju nastavak kretanja u granicama cilјa od 3±1,5% , do kraja 2026. kao i u srednjem roku i pored toga što je prestalo važenja uredbe o ograničenju marži.
„Pored oprezne monetarne politike Narodne banke Srbije, kretanju inflacije u granicama cilјa doprineće najavlјeno donošenje sistemskih zakona kojima će se sprečiti nepoštene trgovačke prakse, kao i dolazak nove polјoprivredne sezone, pod uslovom da bude bolјa od prošlogodišnje. U suprotnom smeru će delovati rast raspoloživog dohotka za potrošnju, pre svega po osnovu rasta zarada, kao i niska baza iz septembra 2025. usled početka primene Uredbe. Ipak, ni po osnovu zarada ne očekujemo veće inflatorne pritiske, jer će njihov rast biti praćen i rastom produktivnosti.“, ističu iz NBS.
Kada su u pitanju dešavanja u međunarodnom okruženju, Izvršni odbor naglašava da nastavlјa da vodi opreznu monetarnu politiku, pre svega imajući u vidu geopolitičke tenzije i sukob na Bliskom istoku i njihov uticaj na rast svetskih cena energenata i drugih primarnih proizvoda, kao i na pokazatelјe neizvesnosti.
Globalni šok kod ponude
Razmere i trajanje ovog šoka na strani ponude teško je predvideti, a time i njegove efekte na globalnu inflaciju. Ono što se već sada može pretpostaviti je da će značajan rast međunarodnih cena sirove nafte imati određenog uticaja i na kretanje cena naftnih derivata na domaćem tržištu.
Takođe, aktuelna globalna dešavanja mogu dodatno uticati i na lance snabdevanja, investiciono i potrošačko poverenje, kao i tokove robe i kapitala koji su i pre izbijanja najnovije krize već bili pod određenim pritiskom zbog jačanja protekcionizma u najvećim svetskim ekonomijama. Kada su u pitanju odluke o monetarnoj politici vodećih centralnih banaka, sukob na Bliskom istoku je povećao neizvesnost u vezi sa izgledima američke i evropske inflacije i ekonomske aktivnosti i otežao procenu budućih odluka monetarnih politika Sistema federalnih rezervi (FED-a) i Evropske centralne banke.
Izvršni odbor će nastaviti da prati i analizira trendove na domaćem i međunarodnom tržištu i da odluke o budućoj monetarnoj politici donosi od sastanka do sastanka u zavisnosti od podataka koji budu pristizali, izgleda u kretanju inflacije i njenih klјučnih faktora, kao i procene efekata donetih mera monetarne politike. Istovremeno, prilikom donošenja odluka Izvršni odbor će voditi računa da se obezbedi očuvanje finansijske stabilnosti i povolјnih izgleda privrednog rasta.
Naredna sednica Izvršnog odbora na kojoj će se razmatrati ekonomska kretanja i doneti odluka o referentnoj kamatnoj stopi održaće se 9. aprila 2026. godine.
