Kreditni rejting Srbije ostaje na nivou BB+ ali ima pozitivne izglede za prelazak kategoriju rejtinga investicionog ranga, ocenila je rejting agencija u svom novom izveštaju
Kreditna agencija Fitch rejtings nije povećala kreditni rejting Srbiji, čime bi ona ušla u razred zemalja sa investicionim rejtingom, ali je na kod nje postojeći rejting BB+ dala pozitivne izglede za promenu.
Srbija tako ostaje sa investicionim kreditnim rejtingom BBB- stabilan, koji joj je u oktobru 2024. godine dala agencija Standard & Poor’s (S&P).
Fitch kao ključne faktore za potvrdu rejtinga ističe adekvatno vođenje ekonomske politike, odgovorno upravljanje javnim finansijama, rast deviznih rezervi i viši nivo ekonomske razvijenosti od proseka zemalja istog nivoa kreditnog rejtinga.
U Narodnoj banci Srbije kažu da na pozitivne izglede promene rejtinga kod Fitcha utiče i činjenica da će privredni rast u narednom periodu voditi investicije u okviru programa „Skok u budućnost - Srbija Ekspo 2027”, jačanje eksterne pozicije zemlje, opadajuća putanja javnog duga, kao i stabilizacija inflacije.
U saopštenju Fitch-a ocenjuje se da bi nakon nešto sporijeg rasta u prvom tromesečju 2025, na šta se odrazila povećana neizvesnost iz međunarodnog okruženja, kao i domaća politička dešavanja, rast bruto domaćeg proizvoda trebalo da ubrza u ostatku godine i da na nivou cele godine iznosi 3,0%.
Takođe, ocenjuje i da bi rast bruto domaćeg proizvoda trebalo dodatno da ubrza u naredne dve godine, na oko 4% godišnje. Rast će biti vođen realizacijom velikog broja investicionih projekata privatnog i javnog sektora, uz očekivanje da se pozitivni efekti tih investicija preliju na rast izvoza, pre svega turističkih usluga, kao i rast lične potrošnje.
U svom izveštaju agencija Fitch ocenjuje i da će inflacija usporiti s prosečnog nivoa od 4,3% u ovoj godini na 3,5% u 2026. i 3,1% u 2027. godini.
U skladu s tim, očekuje se i da će Narodna banka Srbije zadržati oprezan pristup prilikom donošenja odluka i da će postepeno ublažavati monetarnu politiku.
U oceni fiskalnih kretanja agencija Fitch navodi da bi, nakon projektovanog učešća deficita budžeta u bruto domaćem proizvodu od 3% u ovoj godini, u periodu 2026–2027. trebalo da dođe do njegovog postepenog smanjenja na 2,7%.
Očekuje se da takva kretanja obezbede dalji nastavak opadajuće putanje javnog duga u bruto domaćem proizvodu, čime bi on ostao ispod proseka zemalja istog kreditnog rejtinga, što, uz visoke depozite, državi pruža fleksibilnost prilikom finansiranja postojećih obaveza.
Tabaković: Potrvda dobrih srednjeročnih izgleda
„Činjenica da rejting agencija Fitch i u uslovima izraženih neizvesnosti pozitivno ocenjuje izglede za povećanje kreditnog rejtinga Srbije na nivo investicionog ranga potvrda je dobrih srednjoročnih ekonomskih izgleda Srbije. Agencija ocenjuje i da su naše devizne rezerve znatno iznad nivoa uporedivih zemalja mereno relevantnim kriterijumima, što je i dodatna potvrda našeg proaktivnog delovanja u cilju očuvanja stabilnosti koja je u osnovi rasta”, ocenjuje guverner Jorgovanka Tabaković.
Ministar finansija Siniša Mali istakao je, nakon objavljivanja izveštaja rejting agencije, da Srbija, uprkos svim spoljnim i unutrašnjim izazovima, čuva svoju makroekonomsku stabilnost, vodi odgovornu fiskalnu politiku i uspešno sprovodi veliki investicioni ciklus koji je započet.
"U okviru programa Skok u budućnost širom Srbije ćemo realizovati 323 projekta, vredna ukupno 17,8 milijardi evra. Grade se auto-putevi, brze saobraćajnice, škole, bolnice, sportski objekti, ulaže se u turističke potencijale, nauku, zaštitu životne sredine. Među tim projektima je i organizacija Međunarodne specijalizovane izložbe Ekspo, čiji ćemo biti domaćin 2027. godine. Ekspo je naš izvor rasta i prilika za dalji napredak i razvoj naše zemlje“, istakao je ministar Mali, saopštilo je njegovo ministarstvo.
Mali je podsetio je da je Srbija "zemlja sa investicionim kreditnim rejtingom", te da je Međunarodni monetarni fond nedavno potvrdio uspešan završetak prve revizije nefinansijskog aranžmana sa našom zemljom, što je potvrda da je Srbija uspešno sprovela sve dogovorene reformske ciljeve.
Fitch: Politička neizvesnost u Srbiji povećava ekonomske rizike
Uprkos određenim pozitivnim ekonomskim pokazateljima, Srbija se suočava s nizom izazova koji utiču na njen kreditni rejting i ekonomski izgled, navodi se u najnovijem izveštaju agencije Fitch Ratings.
Srbija i dalje u velikoj meri zavisi od eksternog finansiranja u poređenju sa uporedivim zemljama, što znači da značajan deo javnog duga otpada na zaduženje u stranim valutama. Takođe, visok nivo eurizacije bankarskog sektora i veliki deficiti tekućeg računa (CAD) ostaju ključne ranjivosti.
U prvom kvartalu 2025. realni BDP porastao je za 2% međugodišnje, ali je pao za 0,6% u odnosu na prethodni kvartal, pre svega zbog slabije potrošnje domaćinstava i pada ulaganja u fiksni kapital. Pad doznaka iz inostranstva i slabiji priliv stranih direktnih investicija (SDI) dodatno su pogoršali situaciju. Fitch je zbog toga smanjio prognozu rasta za 2025. godinu na 3%, sa ranije projektovanih 4,2%.
Rastuća domaća politička neizvesnost dodatno opterećuje ekonomsku perspektivu. Studenti i građani širom Srbije protestuju još od infrastrukturne nesreće u Novom Sadu u novembru 2024., a tenzije su kulminirale sukobima s policijom krajem juna 2025. Iako su zahtevi demonstranata široki, oni još nisu formalizovani u političku platformu ili organizovani pokret.
Rezultati lokalnih izbora u junu 2025. ukazuju na visok stepen društvene polarizacije. Vladajuća stranka SNS osvojila je najviše glasova, ali je opozicija postigla snažne rezultate, iako ostaje fragmentisana.
Nakon što je Miloš Vučević podneo ostavku na mesto premijera u januaru 2025, novi kabinet pod vođstvom Đura Mačuta formiran je u aprilu. Kabinet ostaje posvećen održivoj makroekonomskoj i fiskalnoj politici. Međutim, spekulacije o mogućim vanrednim izborima, o čemu je govorio i predsednik Aleksandar Vučić, mogu dovesti do dodatnog fiskalnog popuštanja.
Fitch upozorava i na spoljne rizike, uključujući moguće posledice povećanja američkih carina, eventualne sankcije prema Naftnoj industriji Srbije (NIS) i neizvestan poljoprivredni prinos. Takođe, politička kriza već je uticala na pritiske na devizne rezerve u prvim mesecima 2025. godine, kaže se u izveštaju kreditne agencije.
