Evropska centralna banka (ECB) danas je, posle tri godne obaranja, prvi put povećala sve tri ključne kamatne stope i to za po 25 baznih poena. Upozorenje na rizike od porasta inflacije u evrozoni zbog rata na Bliskom istoku.
Odluka o povećanju kamatnih stopa, kao prva promena nakon tačno godinu dana, dolazi u trenutku kada je rat na Bliskom istoku izazvao naglo povećanje cena energije, što je dodatno podstaklo inflaciju i istovremeno oslabilo poslovno i potrošačko poverenje u regionu.
Referentna kamatna stopa na depozite sada je na 2,25%, kamata na glavne operacije refinasiranja na 2,4% a kamata na graničnu kreditnu liniju na 2,65%.
ECB navodi da su se, iako su najnoviji podaci uglavnom u skladu sa ranijim procenama, rizici po inflaciju povećani, dok su istovremeno rizici za ekonomski rast postali izraženiji.
Prema novim projekcijama stručnjaka evrozone, inflacija će u proseku iznositi tri odsto u 2026, zatim 2,3 odsto u 2027. i dva odsto u 2028.
Bazna inflacija, bez hrane i energije, iznosiće po 2,5 odsto u 2026. i 2027, a usporiće na 2,2 odsto u 2028.
U odnosu na mart, projekcije inflacije su revidirane naviše za 2026. i 2027. godinu, pre svega zbog viših cena energije, koje se delimično prenose na hranu, industrijske proizvode i usluge.
ECB sada očekuje da će ekonomski rast evrozone iznositi 0,8 odsto u 2026, 1,2 odsto u 2027. i 1,5 odsto u 2028.
Revizija naniže za 2026. i 2027. odražava uticaj rata na robna tržišta, realne prihode domaćinstava i poslovno poverenje, navodi ECB na svojoj veb stranici.
Neizvesnost koja traje
Ekonomski izgledi ostaju neizvesni, sa rizicima od povećanja inflacije i rizicima od pada ekonomskog rasta. Pune implikacije rata na srednjoročnu inflaciju i rast zavisiće od intenziteta i trajanja šoka cena energije, kao i od obima njegovih indirektnih i sekundarnih efekata. Ova neizvesnost se takođe ogleda u širokom spektru ishoda za inflaciju i rast u ažuriranim ilustrativnim scenarijima koje su sastavili stručnjaci Evrosistema. Oni će biti objavlјeni zajedno sa projekcijama stručnjaka na veb stranici ECB-a.
Današnjom odlukom, Upravni savet ostaje u dobroj poziciji da se nosi sa neizvesnošću izazvanom ratom. Pažlјivo će pratiti situaciju i slediti pristup zasnovan na podacima i sastanku po sastanak kako bi odredio odgovarajući stav monetarne politike. Konkretno, odluke Upravnog saveta o kamatnim stopama biće zasnovane na njegovoj proceni izgleda inflacije i rizika koji je okružuju, u svetlu dolaznih ekonomskih i finansijskih podataka, kao i dinamike osnovne inflacije i snage transmisije monetarne politike. Upravni savet se ne obavezuje unapred na određenu putanju kamatne stope, istaknuto je iz ECB.
Inflacija 50% iznad plana - na 3%
Godišnja inflacija u evrozoni, prema preliminarnoj "fleš" proceni, porasla je u maju sa aprilskih tri% na 3,2%, tako da je sada najviša od septembra 2023. godine, objavio je početkom juna Evrostat.
Rast inflacije pre svega je posledica snažnog skoka cena energenata, koje su u aprilu porasle za 10,9% na godišnjem nivou, malo brže u odnosu na aprilskih 10,8% rasta.
Cene usluga zabeležile su rast od 3,5% međugodišnje, što je takođe ubrzanje u odnosu na 3% iz prethodnog meseca.
Inflacija u kategoriji hrane, alkohola i duvana iznosila je dva%, manje nego u aprilu kada je bila 2,4%.
Industrijski proizvodi osim energije beleže najskromniji rast cena, od svega 0,9%, što je ipak više u odnosu na 0,8% iz aprila.
Osnovna projekcija predviđa ekonomski rast u proseku od 0,8 odsto u 2026. godini, 1,2 odsto u 2027. i 1,5 odsto u 2028. godini. Ovo je revizija naniže za 2026. i 2027. godinu, što odražava izraženiji uticaj rata na robna tržišta, realne prihode i poverenje.
